La inversión en inmuebles comerciales crece un 6% en Europa durante el primer trimestre

Noticia de: urbanoticias.com

En España la inversión no residencial asciende a 778 millones de euros

El sector de locales y centros comerciales supera al de oficinas con un 48% de participación

Reino Unido recibe más de la mitad de la inversión en Europa

La inversión en inmuebles no residenciales sumó 21.000 millones de euros durante el primer trimestre del año en los cinco principales países europeos —Francia, Alemania, Italia, España y Reino Unido—, según la consultora inmobiliaria BNP Paribas Real Estate (www.realestate.bnpparibas.es). La actividad registrada supone una mejora del 34% respecto al primer trimestre de 2010 y de un 6% en términos interanuales, aunque desciende 28% respecto al último trimestre, tradicionalmente el más dinámico del año.

De nuevo Reino Unido fue el país que más contribuyó al volumen total de inversión en Europa, con una participación del 53%. El sector de retail, por su parte, superó al de oficinas por segunda vez en los últimos cinco años, con un 48% del porcentaje total. De esta forma, protagonizó importantes operaciones, especialmente de centros comerciales, en Reino Unido (la venta del centro comercial Manchester’s Trafford Park por 1.900 millones de euros), Alemania (1.400 millones de euros por una cartera de 45 Metro Cash&Carry y la venta del 50% del centro comercial Centro en Oberhausen) e Italia (La Rinascente de Milán fue vendida por 472 millones de euros).

Para 2011 se espera que prosiga la recuperación de Francia, Italia, Alemania y España aunque es previsible que la inversión retroceda en Reino Unido debido a la escasez de oferta prime y a la sobrevaloración de los activos disponibles en el mercado. Dada la importante participación de este país en el total, es posible que la inversión descienda a nivel europeo.

Aversión al riesgo y escasez de oferta prime
La persistente escasez de activos de calidad es la piedra angular del mercado de inversión terciario en Europa. Adicionalmente, pese a la ligera mejora de las condiciones de financiación y al avance del mercado de alquiler, se percibe aún una alta aversión al riesgo por parte de los inversores.

En Reino Unido, la inversión sumó 11.200 millones de euros durante el primer trimestre de 2011, concentrada en menos operaciones pero de mayor tamaño. Este resultado, que supone algo más del 52% del total europeo, está fuertemente distorsionado por la venta del centro comercial Manchester Trafford Park, que posiblemente se convertirá en la operación más importante el año. El volumen de operaciones en el centro de Londres se incrementó durante el primer trimestre de 2011 respecto al año anterior, aunque la sobrevaloración de activos y la incertidumbre de los inversores por el impacto de los recortes públicos pueden reducir el atractivo de Reino Unido para 2011.

Francia registró una inversión total de 2.200 millones de euros durante el primer trimestre de 2011. El objetivo principal de los inversores continúan siendo los activos prime del centro de negocios de París, aunque la caída de las rentabilidades observada en los últimos doce meses está animando a los compradores a considerar activos de mayor riesgo. Aunque aún son escasas, se han registrado algunas operaciones especulativas sobre plano durante el primer trimestre de 2011, como la compra por Area Property Partners del edificio Le Skalen en Châtillon por más de 80 millones de euros.

Con 5.700 millones de euros en inversión inmobiliaria terciaria, Alemania se consolida como uno de los mercados más dinámicos y atractivos de Europa. El crecimiento de la inversión foránea hasta el 45% evidencia que se trata de mercado que cuenta con la confianza de los inversores internacionales. La inversión en las seis principales ciudades alemanas ha sumado 2.200 millones de euros durante el primer trimestre de 2011, lo que supone un retroceso respecto al mismo periodo del pasado año aunque es previsible que las importantes operaciones en curso hagan crecer el volumen de inversión en los próximos trimestres.

Los mercados de Reino Unido, Francia y Alemania —el 90% de la inversión de los cinco principales países europeos— continúan beneficiándose de una sólida base económica que contribuye a que los inversores se animen a valorar activos a riesgo. No es el caso de Italia y España, considerados mercados de mayor riesgo en los que el único objetivo de los inversores sigue siendo los activos prime.

Leonardo Sánchez Heredero Álvarez

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